胡昊：信托既能当演员，又能当剧务，遵照受托人定位为委托人提供服务

专题：中国财富管理50人论坛2024年会

　　12月22日金融一线消息，中国财富管理50人论坛2024年会（十一届）日前在北京正式召开。华润信托总经理胡昊出席并参加圆桌论坛“专业赋能：净值化下资管机构的策略选择与能力提升”。

　　胡昊就信托行业的资产管理探讨了以下三点认识：

　　第一点，理清一个认识，信托应该做什么？过去很长一段时间，从资产管理角度来说，信托被大家理解为能够为少数高端人士提供相对稳定甚至是保本的收益，投资于房地产、城投债的行业。今天谈论建制化变化，实际这两年整个信托行业内在逻辑也经历了巨大变化，要“坚守本位，回归本源”。2023年，监管明确信托三分类：资产服务信托、资产管理信托、公益慈善信托，指导信托真正回归到资产管理主战场。

　　第二点，信托做资产管理到底有什么不一样？我理解有三点不一样：一是信托不仅是金融工具，也是一套法律制度运用，为委托人提供受托服务；二是信托能够在各大金融领域中将资金、资产、资本三大市场全部串联起来；再者，从产品运行上，信托可以是自益的，但更多时候具有他益性。跟其他资产管理大家庭相比，这些是信托不同的地方。

　　第三点，当前净值化时代，信托资产管理得怎么做？如果资产管理是个大舞台的话，信托一方面和其他资产管理机构作为主要演员走到前台上来，另一方面，还可以有三组关系：

　　第一组关系，信托既能当演员，又能当剧务，遵照受托人定位为委托人提供服务。信托这些年在投资交易、估值清算等方面，与银行理财子公司一起携手起来共同来推进资管市场发展。以华润信托为例，着力建立独立的运营中心，为资产管理行业提供专业化、规模化的受托服务。

　　第二组关系，信托可以走到舞台后做供应商，提供全链条服务。信托处于资产管理链条的中位，往链条前端前是它的投资标的，是企业和项目。它能打通资金、资产和资本，围绕资产运行，参与“募、投、管、退、服”，全方位为企业来提供服务。做股权投资，通过资产证券化盘活资产，甚至到破产重组信托，信托都能够参与进来。

　　最后一组关系，信托还能走下台来，跟舞台下的观众，就是我们众多的金融消费者和服务者互动。从“人、家、企、社”各个维度，通过家族信托、家庭信托、慈善信托等方式，共同为千家万户提供财富管理服务，在需求端把市场做大。